تریبون معدن | ابهام در تصمیم کاخ سفید درباره اعمال تعرفه بر مس تصفیه‌شده، بازار جهانی فلز سرخ را وارد فاز تازه‌ای از نوسان کرد؛ به‌طوری‌که هم قیمت مس در آمریکا کاهش محسوسی را تجربه کرد و هم سهام شماری از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان این فلز با افت سنگین مواجه شد. انتشار گزارش‌هایی درباره احتمال تعویق یا بازنگری در سیاست تعرفه‌ای آمریکا، بخشی از انتظارات صعودی شکل‌گرفته در بازار مس را از بین برد و معامله‌گران را نسبت به مسیر آینده قیمت‌ها محتاط‌تر کرد.

بر اساس گزارش منتشرشده، دولت دونالد ترامپ هنوز تصمیم نهایی خود را درباره اعمال تعرفه بر واردات مس تصفیه‌شده اتخاذ نکرده است. طی ماه‌های گذشته، انتظار برای اجرای این سیاست موجب افزایش تقاضا در بازار آمریکا، رشد قابل‌توجه قیمت‌ها و انتقال حجم زیادی از مس فیزیکی به انبارهای این کشور شده بود. فعالان بازار پیش‌بینی می‌کردند وضع تعرفه، فاصله قیمتی میان بازار آمریکا و سایر بازارهای جهانی را افزایش دهد و همین موضوع جریان تجارت مس را به سمت ایالات متحده هدایت کرده بود.

اکنون اما نگرانی درباره آثار تورمی تعرفه‌ها، محاسبات کاخ سفید را پیچیده‌تر کرده است. افزایش هزینه واردات مس می‌تواند مستقیماً بر صنایع مصرف‌کننده این فلز، از تولید تجهیزات الکتریکی و زیرساخت‌های انرژی گرفته تا صنایع ساختمانی و تولیدی، اثر بگذارد. از سوی دیگر، دولت آمریکا به دنبال تقویت استخراج و تولید داخلی مس است و تعرفه‌ها می‌توانند با افزایش جذابیت اقتصادی تولید داخلی، سرمایه‌گذاری در معادن این کشور را تحریک کنند. همین تضاد میان حمایت از تولید داخلی و جلوگیری از افزایش هزینه‌های صنعتی، تصمیم‌گیری درباره تعرفه مس را به یکی از موضوعات حساس اقتصادی واشنگتن تبدیل کرده است.

این موضوع در شرایطی اهمیت بیشتری پیدا کرده که با نزدیک شدن به انتخابات میان‌دوره‌ای ماه نوامبر، مسئله هزینه زندگی و فشارهای تورمی جایگاه پررنگ‌تری در محاسبات سیاسی آمریکا پیدا کرده است. هرگونه افزایش قیمت مواد اولیه می‌تواند هزینه تولید کالاها و خدمات را بالا ببرد و در نهایت به مصرف‌کننده منتقل شود؛ موضوعی که می‌تواند با تلاش دولت برای نمایش بهبود شرایط اقتصادی در تضاد قرار گیرد.

واکنش بازار به این ابهام سریع بود. با کاهش احتمال اجرای فوری تعرفه، بخشی از پریمیوم ریسک تعرفه‌ای که طی ماه‌های گذشته در قیمت مس آمریکا شکل گرفته بود از بین رفت و قیمت این فلز حدود ۴.۶ درصد کاهش یافت. بازار سهام شرکت‌های معدنی نیز تحت فشار قرار گرفت؛ سهام فریپورت مک‌موران حدود ۸ درصد، ساترن کاپر حدود ۷ درصد، تک ریسورسز ۷.۹ درصد، ارو کاپر ۸.۶ درصد، کپستون کاپر ۸.۲ درصد و فرست کوانتوم مینرالز حدود ۶.۴ درصد افت کرد.

کاهش احتمال اعمال تعرفه همچنین می‌تواند فاصله قیمتی و فرصت آربیتراژ میان بازار CME آمریکا و بورس فلزات لندن را محدودتر کند. این شرایط به‌ویژه برای شرکت‌هایی اهمیت دارد که بخش قابل‌توجهی از فروش خود را در بازار آمریکا انجام می‌دهند. فریپورت مک‌موران، یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان مس جهان، حدود یک‌سوم فروش مس خود را در آمریکا انجام می‌دهد و طی دوره افزایش اختلاف قیمت میان بازارهای آمریکا و جهان، از این وضعیت منتفع شده بود.

در مجموع، مسیر کوتاه‌مدت بازار مس اکنون بیش از گذشته به تصمیم نهایی واشنگتن گره خورده است. اجرای تعرفه می‌تواند بار دیگر قیمت داخلی مس در آمریکا را تقویت و جریان واردات را به سمت این کشور هدایت کند، در حالی که عقب‌نشینی از این سیاست احتمالاً بخشی از حباب ناشی از انتظارات تعرفه‌ای را تخلیه خواهد کرد. تا زمان مشخص‌شدن موضع نهایی کاخ سفید، معامله‌گران بازار مس همچنان با یکی از مهم‌ترین متغیرهای سیاسی مؤثر بر قیمت فلز سرخ روبه‌رو خواهند بود.